Strategic-Line

Гармония планирования в вашем бизнесе

Скачать демоверсию
Первый проект
Партнерам
Личный кабинет

Приведенная стоимость денежного потока постнумерандо и пренумерандо


Приведенная стоимость денежного потока постнумерандо и пренумерандо

Считается, что поступления (выплаты) осуществляются либо в начале периода, либо в конце, т.е. они не распределены внутри периода, а сконцентрированы на одной из его границ. В первом случае поток называется потоком «пренумерандо», или авансовым, во втором — потоком «постнумерандо».

На практике большее распространение получил поток «постнумерандо», этот поток лежит в основе методик анализа инвестиционных проектов.

Что касается распределения денежных потоков, на практике они чаще всего распределены во времени неравномерно и потому удобнее условно отнести все поступления к концу периода. Благодаря этому соглашению формируются равные временные периоды, что позволяет разработать удобные формализованные алгоритмы оценки. Поток «пренумерандо» имеет значение при анализе начальных инвестиций или накопления (резервирования средств) для последующего инвестирования.

☛ Обратите внимание, метод дисконтирования «постнумерандо» и «пренумерандо» используется в программе, при расчете показателей эффективности инвестиций, только для приведенной стоимости чистых инвестиций, и не применяется для денежного потока чистых поступлений.

☛ Также обратите внимание, выбор метода дисконтирования «постнумерандо» и «пренумерандо» имеет существенно значение, если шаг дисконтирования – «год», и не значительно влияет на результаты при шаге дисконтирования «месяц».

Например, если шаг дисконтирования – год, предполагается, что инвестиции в проект будут сосредоточены или зарезервированы в начале года и будут дисконтироваться с «задержкой» один год, в отличие от денежного потока чистых поступлений, которые, как предполагается, на практике чаще всего распределены неравномерно во времени, и потому удобнее условно отнести их к концу периода.

Пример дисконтирования аннуитетов «постнумерандо» и «пренумерандо»:

Периоды 1 2 3 4 5 Итого
Недисконтированная стоимость аннуитета 100 100 100 100 100 500
Дисконтированная стоимость постнумерандо = CFn(1 + r)-n 91 83 75 68 62 379
Дисконтированная стоимость пренумерандо = CFn(1 + r)-(n-1) 100 91 83 75 68 417

Таким образом, переменная периода n в формулах приведения при использовании «постнумерандо»: CFn(1 + r)-n, соответственно, при использовании «пренумерандо» n = t – 1, где t – текущий месяц расчета. Т. е. в первом периоде приведенный денежный поток при «пренумерандо» остается неизменным: CF1(1 + r)-0 = CF1.

  Чтобы установить значение «пренумерандо», установите флаг: «Приведенная стоимость инвестиций пренумерандо». По умолчанию – флаг снят.

  Изменение параметров настроек – в разделе «Общие настройки. Инвестиционный анализ»





Справка о программе "Budget-Plan Express", © ООО "Cтратегик-Лайн"

   Компания | Продукт | Купить | Материалы | Контакты  
Рейтинг@Mail.ru