Strategic-Line

Гармония планирования в вашем бизнесе

Скачать демоверсию
Первый проект
Партнерам
Личный кабинет

Показатели эффективности инвестиций. Расчет ключевых показателей в «Budget-Plan Express»


Программа Budget-Plan Express рассчитывает все ключевые показатели (интегральные показатели) инвестиционной эффективности проектов – РВ, DPB, NPV, PI, IRR и другие, преобразуя их в финансовую аналитику, где учитываются инвестиционные и финансовые риски.

Инвестиционный анализ является важнейшей завершающей частью бизнес-плана. В инвестиционном анализе применяются методы оценки эффективности проектов, разработанные для расчетов основных показателей экономической эффективности инвестиций. В большинстве программных продуктах параметры настроек расчета «зашиты» по умолчанию, то есть настроек просто не существует. «Budget-Plan Express» предлагает достаточно открытую архитектуру настроек расчета показателей эффективности. Вероятнее всего, для большинства пользователей будет достаточно настроек «по умолчанию».

Тем не менее, возможность универсальных настроек заинтересует, скорее всего, тот небольшой круг специалистов, которые хотели бы, в особых случаях, получить более углубленный инвестиционный анализ с полным пониманием того, что программа будет считать.

В «Budget-Plan Express» рассчитываются все ключевые интегральные показатели, а также, другие показатели, которые рассчитываются, в том числе, на их основе:

  1. период окупаемости – РВ, мес.
  2. дисконтированный период окупаемости – DPB, мес.
  3. чистый дисконтированный (приведенный) доход – NPV
  4. индекс прибыльности – PI
  5. внутренняя норма рентабельности – IRR, %
  6. средняя норма рентабельности – ARR, %
  7. модифицированная внутренняя норма рентабельности – MIRR, %
  8. прочие показатели на основе рассчитанных в программе данных

Расчет ключевых показателей в «Budget-Plan Express»

Показатели эффективности инвестиций или «интегральные показатели» рассчитываются после выполнения расчета «Финансовый анализ» – «Главное меню → Данные → Рассчитать → Финансовый анализ» (тоже самое: F9). Предварительно, до этого, должны быть выполнены расчеты всех планов (и обязательно – финансовых планов). Все вновь рассчитанные интегральные показатели отображаются на первой странице – «Информация о проекте».

☛ Всякий раз, при пересчете таблицы баланса, значения интегральных показателей обнуляются. Также удаление значений интегральных показателей происходит при выполнении полного удаления данных финансовой таблицы («Главное меню → Данные → Удалить таблицу»).

  Также, смотрите информацию об изменении параметров настроек – в разделе «Общие настройки. Инвестиционный анализ».


Интегральные и другие показатели, рассчитываемые в «Budget-Plan Express»

☛ Заметьте, базой для расчета показателей эффективности инвестиций (интегральных показателей) является чистый денежный поток (Net Cash Flow, NCF). Для получения чистого денежного потока из общего денежного потока полностью исключается финансирование (кредитное финансирование и долевые инструменты).

Дисконтированные денежные потоки рассчитываются по формуле, обратной сложной ренты, по умолчанию – постнумерандо (на конец периода). Таким образом, все денежные потоки, включая начальные инвестиции, фактически дисконтируются со второго месяца проекта – как и должно быть (если не установлен параметр «пренумерандо» или шаг дисконтирования «год»).

☛ Обратите внимание, метод дисконтирования «постнумерандо» и «пренумерандо» используется в программе только для приведенной стоимости чистых инвестиций, и не применяется для денежного потока чистых поступлений.

Пользователь также может установить в настройках опцию расчета для приведенной стоимости чистых инвестиций «пренумерандо» самостоятельно.

Для уменьшения влияния дисконтирования на начальные инвестиции, установите в настройках шаг дисконтирования «месяц» (возможные настройки шага – «месяц», «квартал», «год»). Влияние дисконтирования в этом случае будет нарастать постепенно – от месяца к месяцу.

Если начальные инвестиции произведены до начала месяца расчета (индекс месяца, указанный в настройках), они, наряду с прочими денежными потоками, не дисконтируются (см. пример расчета NPV).

  Для включения денежных потоков «прошедших периодов» в расчет, опция «Баланс на начало принимается равным нулю» должна быть отключена.


    Пример расчета NPV, постнумерандо, со ставкой дисконтирования 5%:

    n Денежный поток Начальные инвестиции Коэффициент дисконтирования CF (1+r)-t NPV
    CF I (1+r)-t
    0 0 80 1,00 -80 -80
    1 0 70 0,95 -67 -147
    2 0 0 0,91 0 -147
    3 50 0 0,86 43 -103
    4 50 0 0,82 41 -62
    5 50 0 0,78 39 -23
    6 50 0 0,75 37 14
    7 50 0 0,71 36 50

    Чистый  дисконтированный (приведенный) доход – NPV (Net present value)  – методы оценки эффективности проектов, при разработке бизнес-планов. В «Budget-Plan Express» рассчитываются все основные показатели эффективности инвестиций

В некоторых случаях, чтобы нивелировать влияние дисконтирования на начальном этапе проекта, можно указать ставку дисконтирования для первого года равную нулю.

От выбора шага дисконтирования (месяц, квартал, год) зависит только величина степени n, рассчитанная в той же формуле сложной ренты. Степень n влияет на коэффициент дисконтирования: (1 + r)-n, с указанной годовой ставкой, как показано в следующем примере.

Пример изменения степени n, для некоторых периодов 1, 2 года (месяц, квартал, год):

Период (месяц) 1 12 13 14 15 16 24
Коэффициент n в n-м месяце -1/12 ... -12/12 -13/12 -14/12 -15/12 -16/12 ... -24/12
Коэффициент n в n-м квартале -1/4 ... -4/4 -5/4 -5/4 -5/4 -6/4 ... -8/4
Коэффициент n в n-м году -1 ... -1 -2 -2 -2 -2 ... -2

  Годовой ставкой для будущих периодов считается ставка последнего (третьего) года.

☛ Заметьте, нахождение стоимости процентных (кредитных) денег и дисконтированных денег отличаются формулами, обратными друг к другу.

Шаг дисконтирования «месяц» кажется более реалистичным, однако иногда процентные деньги рассчитываются по годовой ставки (с шагом «год»), когда это, например, является условием кредитного договора, аналогично – с выбором шага для расчета коэффициента дисконтирования, и в некоторых случаях необходимо установить годовой (квартальный) шаг расчета.

Детализированный план (по месяцам) рассчитан на 36 месяцев (3 года). В последующих периодах проекта, после 3-х лет, так же рассчитываются среднемесячные значения для каждого года, соответственно, к ним также применим «месячный», «квартальный» и «годовой» шаги дисконтирования.

Расчетный год проекта (12 месяцев) может не совпадать с календарным годом, т. е. если проект начинается, например, с 3 месяца и длится, например, 3 года. Тогда последний месяц этого проекта – 38 месяц (3 + 36 – 1 = 38). Расчетный год аналогично учитывается при расчете коэффициента дисконтирования.

  Максимальное количество лет расчета проекта – 15 лет, но не более 180 месяцев.

☛ Заметьте, даже если проектов планируются в горизонте до 3 лет (36 месяцев), для расчета окупаемости проекта и других интегральных показателей этого может быть не достаточно, поэтому, период расчета может быть продлен – до 15 лет (180 месяцев).





Справка о программе "Budget-Plan Express", © ООО "Cтратегик-Лайн"

   Компания | Продукт | Купить | Материалы | Контакты  
Рейтинг@Mail.ru