Strategic-Line

Гармония планирования в вашем бизнесе

Скачать демоверсию
Первый проект
Партнерам
Личный кабинет

Показатели оборачиваемости (Asset management ratios)


Показатели оборачиваемости (Asset management ratios)

Анализ оборачиваемости охарактеризует интенсивность использования активов или обязательств организации. Показатели оборачиваемости рассчитываются либо как коэффициент, либо в днях одного оборота. Наиболее популярными в финансовом анализе являются следующие показатели оборачиваемости: оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость активов и оборачиваемость кредиторской задолженности.

При расчете коэффициентов оборачиваемости в числителе всегда стоит финансовый результат в виде выручки, в знаменатели – средняя за период величина актива или обязательства, оборачиваемость которого мы анализируем.

При расчете оборачиваемости в днях, количество дней (360, 90, 30, соответственно – год, квартал, месяц) делят на годовой коэффициент оборачиваемости.


  1. Коэффициент оборачиваемости запасов (Inventory turnover ratio, IT), дней

  2. Оборачиваемость запасов показывает, сколько раз за анализируемый период организация использовала средний имеющийся остаток запасов. Данный показатель характеризует качество запасов и эффективность управления ими, позволяет выявить остатки неиспользуемых, устаревших или некондиционных запасов.

    Важность показателя связна с тем, что прибыль возникает при каждом "обороте" запасов (т.е. использовании в производстве, операционном цикле). Обратите внимание, под запасами в данном случае понимаются и товарные запасы (запасы готовой продукции) и производственные запасы (запасы сырья и материалов). Оборачиваемость запасов рассчитывается как отношение себестоимость продаж к среднегодовому остатку запасов:

      Оборачиваемость запасов (коэффициент) = Материальные издержки / Среднегодовой остаток запасов


    Наряду с коэффициентом оборачиваемости часто рассчитывают показатель оборачиваемости в днях. В данном случае это означает – на сколько дней работы предприятия хватит имеющихся запасов.

      Оборачиваемость запасов в днях = 360 / Коэффициент оборачиваемости запасов


    Для показателей оборачиваемости общепринятых нормативов не существует, их следует анализировать в рамках одной отрасли и еще лучше – в динамике для конкретного предприятия. Снижение коэффициента оборачиваемости запасов может отражать накопление избыточных запасов, неэффективное складское управление, накопление непригодных к использованию материалов. Но и высокая оборачиваемость не всегда выступает позитивным показателем, поскольку может говорить об истощении складских запасов, что может привести к перебоям производственного процесса.


  3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Receivable turnover ratio, RT), дней

  4. Оборачиваемость дебиторской задолженности измеряет скорость погашения дебиторской задолженности организации, насколько быстро организация получает оплату за проданные товары (работы, услуги) от своих покупателей.

    Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз за период (год) организация получила от покупателей оплату в размере среднего остатка неоплаченной задолженности. Показатель измеряет эффективность работы с покупателями в части взыскания дебиторской задолженности, а также отражает политику организации в отношении продаж в кредит.

      Оборачиваемость дебиторской задолженности (коэффициент) = Выручка / Средний остаток дебиторской задолженности


    Также распространен расчет показателя не в виде коэффициента, а в виде количества дней, в течение которой дебиторская задолженность остается неоплаченной:

      Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях = 360 / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности


    Для оборачиваемости дебиторской задолженности, как и для других показателей оборачиваемости, не существует четких нормативов, поскольку они сильно зависят от отраслевых особенностей и технологии работы предприятия. Но в любом случае, чем выше коэффициент, т. е. чем быстрее покупатели погашают свою задолженность, тем лучше для организации. При этом эффективная деятельность не обязательно сопровождается высокой оборачиваемостью. Например, при продажах в кредит остаток дебиторской задолженности будет высокий, а коэффициент ее оборачиваемости соответственно низкий.


  5. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Accounts payable turnover ratio, PT), дней

  6. Оборачиваемость кредиторской задолженности – это показатель скорости погашения организацией своей задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Данный коэффициент показывает, сколько раз (обычно, за год) фирма погасила среднюю величину своей кредиторской задолженности.

    Как и оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость кредиторской задолженности используется в оценке денежных потоков организации, эффективности расчетов.

    Оборачиваемость кредиторской задолженности рассчитывается как отношение стоимости приобретенных ресурсов к средней за период величине кредиторской задолженности (обычно не всей, а только связанной с операционной деятельностью компании).

      Оборачиваемость кредиторской задолженности (коэффициент) = Покупки / Средняя величина кредиторской задолженности


      Покупки = Себестоимость продаж + Запасы на начало период – Запасы на конец периода


    В российской практике часто используется более условный вариант расчета, когда вместо покупок берут выручку за период.

    Помимо расчета коэффициента ("количество оборотов"), принято рассчитывать оборачиваемость в днях:

      Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях = 360 / Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности


    В результате получается среднее количество дней, в течение которого счета поставщиков остаются неоплаченными.

    Оборачиваемость кредиторской задолженности сильно зависит от отрасли и масштабов деятельности организации. Для кредиторов предпочтителен более высокий коэффициент оборачиваемости, в то время как самой организации выгодней низкий коэффициент, позволяющий иметь остаток неоплаченной кредиторской задолженности в качестве бесплатного источника финансирования своей текущей деятельности.


  7. Коэффициент оборачиваемости активов (Asset turnover ratio, AT), раз

  8. Оборачиваемость активов – финансовый показатель интенсивности использования организацией всей совокупности имеющихся активов. Данный показатель используется наряду с другими показателями оборачиваемости, такими как оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость кредиторской задолженности, оборачиваемость запасов, для анализа эффективности управления имуществом и обязательствами фирмы.

      Оборачиваемость активов (коэффициент) = Выручка / Среднегодовая стоимость активов


    или

      Оборачиваемость активов (в днях) = 360 / Коэффициент оборачиваемости активов


    Определенного норматива для показателей оборачиваемости не существует, поскольку они зависят от отраслевых особенностей организации производства. В капиталоемких отраслях оборачиваемость активов будет ниже, чем в торговле или сфере услуг.

    Желательна более высокая оборачиваемость активов. Низкая оборачиваемость может свидетельствовать о недостаточной эффективности использования активов. Кроме того, оборачиваемость зависит от нормы рентабельности продаж. При высокой рентабельности оборачиваемость активов, как правило, ниже, а при низкой норме рентабельности – выше.

    Следует обратить внимание, что в отличие от показателя "рентабельность активов", где в числителе стоит прибыль, оборачиваемость активов не дает представление о прибыльности деятельности (т. е. показатель будет иметь положительное значение и при убытках).



Пояснения к расчетам ежемесячных, квартальных и годовых значений

Пояснения к расчетам ежемесячных, квартальных и годовых значений, с использованием среднегодовых, на примере расчета коэффициентов оборачиваемости запасов:

    Оборачиваемость запасов (коэффициент) = Материальные издержки / Среднегодовой остаток запасов
    Оборачиваемость запасов в днях = 360 / Коэффициент оборачиваемости запасов

Товарооборот рассчитывается в закупочных ценах или ценах себестоимости, в данном случае, это строка в отчете о прибылях и убытках: «Материальные расходы».

Как правило, для расчета среднегодовой величины активов находят их сумму на начало и конец года и делят на «2». Однако более корректные и точные расчеты получаются при использовании формулы, которую называют средней хронологической моментного ряда. Для всех коэффициентов, с использованием средних, в расчетах применяется именно эта формула.

Таблица результатов расчета коэффициентов оборачиваемости:

Период Год I Кв Янв Фев Март II Кв Апр Май Июнь III Кв Июль Авг Сен IV Кв Окт Ноя Дек
Материальные издержки (ОПУ) 240 50 20 10 20 65 30 20 15 75 25 20 30 50 20 10 20
Запасы (Баланс) 5 - 5 4 6 - 4 5 4 - 8 2 5 - 7 6 3
Коэффициент, раз 48 10 4 2 4 13 6 4 3 15 5 4 6 10 4 2 4
Коэффициент, дней 7,5 9,0 7,5 15,0 7,5 6,9 5,0 7,5 10,0 6,0 6,0 7,5 5,0 9,0 7,5 15,0 7,5

Пример расчета запасов года с применением формулы средней хронологической моментного ряда:

    Запасы средние за период (год) = (5/2 + (4+6+4+5+4+8+2+5+7+6) + 3/2) / n-1 = 5
    Где:

    5/2 + 3/2 – полусумма первого и последнего периода,
    (4+6+4+5+4+8+2+5+7+6) – суммы промежуточных периодов,
    n-1 = 11 – количество расчетных периодов.

Коэффициент (раз) рассчитывается – как отношение материальных издержек (ОПУ) к расчетному среднегодовому показателю запасов (в данном случае = 5).

  Коэффициент (дней) рассчитывается – в зависимости от периода:
  1. 360 / Коэффициент оборачиваемости (раз) – для года;
  2. 90 / Коэффициент оборачиваемости (раз) – для квартала;
  3. 30 / Коэффициент оборачиваемости (раз) – для месяца.

Коэффициенты, рассчитанные в днях, является более предпочтительными для анализа, так как они «корректно сравнимы» (коррелируется) для любого периода, они как бы находится в одной плоскости измерений – в днях.

При анализе целесообразно оценивать любой финансовый показатель не с точки зрения его соответствия неким нормативам, а скорее в контексте реального состояния дел в компании. При этом, безусловно, полезно сравнивать показатели рассматриваемой организации с показателями его конкурентов и в целом по отрасли.

Кроме того, важно понимать, что стоит за каждым показателем. Например, для какого-нибудь крупного авиационного предприятия с длинным производственным циклом оборачиваемость запасов в 180 дней может быть абсолютно приемлемой, а для торговой сети такое значение может свидетельствовать о серьезных проблемах с реализацией товара.




Справка о программе "Budget-Plan Express", © ООО "Cтратегик-Лайн"

   Компания | Продукт | Купить | Материалы | Контакты  
Рейтинг@Mail.ru